Bir Girişim Yatırımcılardan Ne Kadar Para Toplayabilir?

Erken aşama kurucularla çalışırken, henüz fikir aşamasındaki girişimler ürünü oluşturmak için genellikle 2 milyon dolar ister. MVP'ye yaklaşanlar ise ürünü pazara sunmak için genellikle 5 milyon dolar isterler. Çoğu yatırımcı bu taleplere yanıt vermez ya da "üzgünüm, henüz çok erken" gibi genel bir yanıt verir. Bu yüzden kurucular, sorunun yatırımcılarda değil, artış miktarında olduğunu anlamadan daha fazla yatırımcıya teklif sunmaya devam eder.

İlginizi Çekebilir: Google Güncellemesiyle Zamanda Yolculuk!

Miktar, girişimin değerlemesine bağlıdır, ne kadar ihtiyacı olduğuna değil

Aptal gibi davranıp hayallerini yıkmak istemem. Ama başarılı olmanı istiyorum. Bu yüzden kendimi derin bir nefes alıp "Şey… bu artış… ah… zor olabilir" demeden önce yüzümü buruştururken buluyorum. İmkansız kelimesini kullanmak istiyorum ama bu her zaman doğru değil. Son girişiminiz a16z için bir milyar dolar kazandıysa, istediğiniz kadar paranız olabilir.

Eğer babanız Tim Draper ile golf arkadaşıysa, o zaman tabii ki 2 milyon dolar hiçbir şey değildir. Eğer eskiden DeBeers'in CEO'suysanız, bir mücevher girişimi kurmak için fon toplamak yaklaşık bir saatinizi alacaktır. Diğer %99,999'umuz için, MVP öncesi 2 milyon dolar veya gelir öncesi 5 milyon dolar toplamak zor olacaktır. Kusura bakma Charlie. O halde gerçekçi olarak neyi ne zaman toplayabileceğinizi konuşalım.

Her Aşamada Ne Kadar Para Toplanabiliyor?

En azından ben, melek yatırımcılar ve küçük VC fonlarından oluşan topluluğum arasında, binlerce sunum dinledikten ve 100 girişime yatırım yaptıktan sonra, her turdaki artışlar için en uygun noktaların bunlar olduğunu gördüm.

Arkadaşlar ve Aile

Tohum Öncesi

Tohum

A Serisi

Bunlar sadece kabaca yönergelerdir. Sizin kat edeceğiniz mesafe farklı olabilir. Gerçek değerlemeler ve zamlar ayrıntılara bağlıdır: ekip, pazar büyüklüğü, büyüme oranları, endüstri sektörü ve konum. Yaşam bilimlerindeki girişimlerin farklı kilometre taşları ve aşamaları vardır. Silikon Vadisi'nde değerlemeler ve artışlar daha yüksektir.

Neden Daha Fazla Arttıramıyorum?

Başlangıçta ihtiyacınız kadar para toplayabilseydiniz ve sonraki 5 yılı sürekli para dilenerek geçirmek zorunda kalmasaydınız harika olmaz mıydı? Ancak bir dizi kilometre taşına ulaşarak kendinizi kanıtlayana kadar kimse size bu tür bir para vermek istemez. Her bir engeli aştığınızda, şirketin değerlemesi ve bununla birlikte toplayabileceğiniz miktar da artar. İyi bir kural, her aşamada değerlemenin %10 - %20'si kadar para toplayabilmenizdir.

Bundan daha fazlasını toplamaya çalışırsanız, yatırımcılar oyunda ne kadar cilde sahip olduğunuzla ilgilenmeye başlar. Diyelim ki 8 milyon dolarlık bir değerleme üzerinden 4 milyon dolar koyarsak, bu kuruculara öz sermayenin yalnızca %50'sini bırakır (önceki turların olmadığı varsayılırsa.) Öz sermayenin %20'si de çalışan hisse senedi opsiyonlarına gider ve kuruculara yalnızca %40 kalır. Eğer 2 kurucu varsa, her birine %20 düşer.

Eğer bu, şirketin toplaması gereken tek tur ise, her bir kurucunun öz sermayenin %20'sine sahip olması sorun olmayacaktır. Ancak bir tohum turu, ardından bir Seri A ve bir Seri B, hatta belki bir Seri C, D ve E olacaksa, kurucular her seferinde daha da seyreltilir. Açgözlü yatırımcılar kurucuların yeterli öz sermayeye sahip olmamasını neden önemsesin? Çünkü risk sermayesi ancak kurucuların ve yatırımcıların çıkarları büyük bir çıkışa ulaşmak ve böylece herkesin büyük bir getiri elde etmek konusunda aynı hizada olursa işe yarar. Kurucular yüksek ücretlerle çalışmak yerine bu büyük getiriye odaklanmazlarsa, ayrılmak isteyeceklerdir.

Kurucular önümüzdeki 10 yıl boyunca her şey dahil olduklarını garanti edebilseler bile, başka birçok risk vardır. Yatırımcılar başlangıçta 5 milyon dolar koymak yerine şimdi 500 bin dolar koymayı tercih edebilir. Şirket bir sonraki dönüm noktasına ulaştığında 1,5 milyon dolar yatırım yapabilirler. Bir sonraki dönüm noktasında 3 milyon dolar yatırım yapabilirler. Şirket ilerledikçe risk azalır, değerleme artar ve yatırım dolarları da artar.

Yatırımın bu şekilde kademelendirilmesi yatırımcılar için riski azaltır. Örneğin, özellikle ilk aşamalarda 5 milyon dolarlık bir şirket yerine 10 şirkete 500 bin dolar yatırım yapmak daha iyidir. Sınırlı bir bütçeyle mücadele ederken böyle hissetmeseniz de, aslında her aşamada mümkün olduğunca az para toplamak sizin için daha iyidir. İlk para en pahalı paradır - değerleme düşükken ne kadar az alırsanız, yatırımcılara işinizden o kadar az vazgeçersiniz.

Başlangıçta büyük bir meblağ toplamaya çalışmak yerine, yalnızca bir sonraki dönüm noktasına ulaşmak için ihtiyacınız olan miktarı toplarsanız kazançlı çıkarsınız. Talep etmeniz gereken miktar, işi kurmak için ne kadar paraya ihtiyacınız olduğu değil, 12-18 ay içinde bir sonraki önemli dönüm noktasına ulaşmak için ihtiyacınız olan minimum miktardır. Bu para istediğiniz her şeyi yapmak için yeterli mi? Neredeyse kesinlikle değil.

Tasarruf etmeniz, para harcama konusunda akıllı davranmanız, mümkün olduğunca az kişiyi işe almanız ve işleri halletmeye odaklanmanız gerekecek. İnanılmaz derecede faydalı olan şeylerden ziyade gerekli olan şeylere öncelik vermeniz gerekecek. Bir sonraki finansman diliminin kapısını açan bir sonraki kilometre taşına ulaşmak için mümkün olduğunca hızlı hareket etmeniz gerekecek. Ama sonuçta, şirket bunun için daha güçlü olacak. Ve yolun sonundaki o çıkışa ulaştığınızda siz de kazançlı çıkacaksınız.

Çeviri: Işıl Akpınar

Kaynak: medium.com